SolarEdge進(jìn)入2019年不僅僅是一家逆變器公司。
在攫取屋頂太陽(yáng)能電子產(chǎn)品的領(lǐng)先地位后，這家上市公司開(kāi)始進(jìn)行一系列收購(gòu)，將其業(yè)務(wù)擴(kuò)展到新市場(chǎng)。擴(kuò)展到新市場(chǎng)使SolarEdge免受太陽(yáng)能逆變器領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)。
SolarEdge將這種擴(kuò)張與有機(jī)增長(zhǎng)結(jié)合起來(lái)：根據(jù) 周三公布的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，該公司2018第四季度的交付額達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的2.637億美元，達(dá)到了1.1千兆瓦 。年收入達(dá)到9.372億美元，僅比去年增加了10億美元，增長(zhǎng)了54%。
在內(nèi)部，SolarEdge正在擴(kuò)展到更大規(guī)模的逆變器，并增加新的產(chǎn)品線，如連接家用能源設(shè)備，包括電動(dòng)汽車充電。它還推出了一項(xiàng)網(wǎng)格服務(wù)，以幫助第三方聚合商將已安裝的太陽(yáng)能系統(tǒng)轉(zhuǎn)變?yōu)榭煽刭Y產(chǎn)。幾乎所有收入仍然來(lái)自太陽(yáng)能逆變器; 今年新收購(gòu)成為成本中心，削弱了利潤(rùn)率和每股收益。但他們開(kāi)辟了幾條渠道，將業(yè)務(wù)擴(kuò)展到電池儲(chǔ)能和電動(dòng)汽車等不斷增長(zhǎng)的市場(chǎng)。
去年，SolarEdge控制了不間斷電源公司Gamatronic，韓國(guó)電池制造商Kokam和意大利電動(dòng)汽車動(dòng)力傳動(dòng)公司SMRE。后一筆交易于1月份結(jié)束，SolarEdge以8500萬(wàn)美元收購(gòu)了57%的股份，并計(jì)劃隨著時(shí)間的推移收購(gòu)剩余股份。
擴(kuò)展到新市場(chǎng)使SolarEdge免受太陽(yáng)能逆變器領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)。挑戰(zhàn)將是將購(gòu)買(mǎi)狂潮轉(zhuǎn)變?yōu)檫B貫的業(yè)務(wù)，而不是分散主要事件。
“從宏觀角度來(lái)看，我們?cè)絹?lái)越多地成為智能能源供應(yīng)商而不是純粹的逆變器供應(yīng)商，但我們?nèi)匀恢铝τ跒槭袌?chǎng)提供最先進(jìn)的逆變器和解決方案，”Lior Handelsman說(shuō)。 ，營(yíng)銷和產(chǎn)品戰(zhàn)略的創(chuàng)始人兼副總裁，在12月的一次采訪中。
Handelsman表示，“我們離SunEdison公司來(lái)說(shuō)已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及那些擁有數(shù)十億美元債務(wù)的公司。
即使在為Kokam投入1.012億美元之后，SolarEdge仍以手頭現(xiàn)金3.922億美元結(jié)束了今年，足以使進(jìn)一步購(gòu)買(mǎi)成為可能。
電動(dòng)汽車擴(kuò)張
基于電動(dòng)傳動(dòng)系統(tǒng)和功率轉(zhuǎn)換SolarEdge之間相似性的SMRE收購(gòu)適用于太陽(yáng)能系統(tǒng)。SolarEdge已經(jīng)開(kāi)始涉足電動(dòng)汽車充電產(chǎn)品。
“通過(guò)擁有這個(gè)汽車部門(mén)，我們現(xiàn)在可以獲得更大的市場(chǎng)：不僅僅是太陽(yáng)能市場(chǎng)，還有電動(dòng)汽車市場(chǎng)，”Handelsman在2月接受采訪時(shí)表示。
他補(bǔ)充說(shuō)，被收購(gòu)的公司將受益于SolarEdge的供應(yīng)鏈和購(gòu)買(mǎi)力。
該供應(yīng)鏈現(xiàn)在包括Kokam的內(nèi)部電池制造，可以提供SMRE用于電動(dòng)傳動(dòng)系統(tǒng)的電池組。這類似于松下為特斯拉的電池組供應(yīng)電池的安排，但具有統(tǒng)一的所有權(quán)。
Kokam生產(chǎn)高檔電池，但即使全球鋰離子電池制造量超過(guò)900兆瓦時(shí)，它也缺乏LG化學(xué)和三星等重量級(jí)產(chǎn)品的規(guī)模。
“我們可以提供資金和一些市場(chǎng)準(zhǔn)入，而Kokam可以為我們提供多樣化和銷售更好的儲(chǔ)能系統(tǒng)的能力，并減少我們對(duì)其他鋰離子存儲(chǔ)公司的依賴，”Handelsman說(shuō)。
鑒于電池供應(yīng)短缺，推遲了存儲(chǔ)行業(yè)的項(xiàng)目交付，這可能證明特別有價(jià)值。
電池正在滲透到家用太陽(yáng)能市場(chǎng)，因此Kokam的關(guān)系可以為SolarEdge的核心產(chǎn)品提供動(dòng)力。但它也為電網(wǎng)規(guī)模的存儲(chǔ)市場(chǎng)開(kāi)辟了一條線，逆變器公司沒(méi)有存在。去年年底，Kokam宣布將向韓國(guó)電網(wǎng)供應(yīng) 40兆瓦時(shí)的電池。
從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，業(yè)務(wù)線很可能合并。電動(dòng)汽車充電需要的功率遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)典型的家用電源，汽車本身構(gòu)成了電網(wǎng)存儲(chǔ)設(shè)備。控制充電以及固定存儲(chǔ)和太陽(yáng)能的能力為SolarEdge的電網(wǎng)服務(wù)提供了潛在價(jià)值。
也就是說(shuō)，新業(yè)務(wù)需要時(shí)間才能為整個(gè)公司帶來(lái)有意義的利潤(rùn)。Handelsman指出，逆變器將在未來(lái)幾年主導(dǎo)收入。
“冒煙但沒(méi)有火”
SolarEdge以提供更高價(jià)值和避免價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)而自豪。盡管如此，逆變器市場(chǎng)與太陽(yáng)能硬件市場(chǎng)一樣，存在商品化的風(fēng)險(xiǎn)。
Wood Mackenzie Power&Renewables的高級(jí)分析師Ben Gallagher表示，該行業(yè)很難永遠(yuǎn)維持6%至10%的同比成本下降。如果逆變器利潤(rùn)率收緊，多元化將為增長(zhǎng)創(chuàng)造另一條途徑。
“如果他們的整個(gè)業(yè)務(wù)專注于試圖擠出住宅和小型商業(yè)光伏逆變器市場(chǎng)中的其他公司，那么試圖成為這個(gè)更大的能源服務(wù)提供商并沒(méi)有那么多的優(yōu)勢(shì)，”加拉格爾說(shuō)。
然而，就目前而言，SolarEdge在美國(guó)住宅光伏市場(chǎng)占據(jù)主導(dǎo)地位，并繼續(xù)從競(jìng)爭(zhēng)中獲取份額，Gallagher指出。
華爾街分析師過(guò)去幾年一直在擔(dān)心SolarEdge股票將會(huì)發(fā)生什么，當(dāng)前中國(guó)電信巨頭華為在美國(guó)推出住宅逆變器，目前交易價(jià)格約為43美元。
華為咄咄逼人的定價(jià)和銷售策略已經(jīng)推低了全球其他地方的逆變器價(jià)格，但改變游戲規(guī)則的美國(guó)到來(lái)仍未能實(shí)現(xiàn)。由于安全問(wèn)題，該公司在美國(guó)的聲譽(yù)最近有所下滑，進(jìn)一步阻礙了其采用。
“華為的住宅產(chǎn)品真的很吸引人，但現(xiàn)在大部分都是冒煙但沒(méi)有火災(zāi)，”加拉格爾說(shuō)。“由于圍繞華為參與中國(guó)政府的所有地緣政治壓力，這可能會(huì)推遲美國(guó)市場(chǎng)的任何額外收益。”
在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)，隨著這一主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的崛起，SolarEdge有一些喘息的空間來(lái)策劃其新的戰(zhàn)略方針。
