原油經(jīng)紀(jì)商PVM Oil Associates高級市場分析師瓦爾加(Tamas Varga)在接受第一財經(jīng)記者采訪時表示，石油市場的彈性令他難以置信，多頭現(xiàn)在完全控制著市場。奧密克戎毒株對經(jīng)濟(jì)和能源需求的影響有限，而地緣政治風(fēng)險溢價正在持續(xù)上升，加上北美地區(qū)寒流和低庫存水平，加劇了市場對于供應(yīng)下滑的擔(dān)憂。同時，美油和布油期貨各期限合約貼水持續(xù)擴(kuò)大，也反映出短期內(nèi)市場的樂觀心理。不過美國不會對油價坐視不管，可能會繼續(xù)施壓OPEC+增產(chǎn)。
供應(yīng)端意外頻現(xiàn) 新年首周，國際能源市場便出現(xiàn)“黑天鵝”。哈薩克斯坦國內(nèi)形勢升級，重要能源產(chǎn)區(qū)遭波及，利比亞因管道維護(hù)和油田關(guān)閉等原油“限產(chǎn)”60萬桶/日。
在哈薩克斯坦、利比亞供應(yīng)逐步恢復(fù)正常后，地緣政治風(fēng)險在中東等地繼續(xù)醞釀爆發(fā)。土耳其國家管道運(yùn)營商Botas周二表示， 基爾庫克-杰伊漢( Kirkuk-Ceyhan)管道系統(tǒng)發(fā)生爆炸，造成原油供應(yīng)短暫中斷，該管道是歐佩克第二大生產(chǎn)國伊拉克運(yùn)往土耳其杰伊漢港的關(guān)鍵輸油線路。
作為歐佩克第三大產(chǎn)油國，阿聯(lián)酋18日呼吁召開聯(lián)合國安理會會議，譴責(zé)也門胡塞武裝的襲擊。也門胡塞聲稱對周一阿布扎比石油設(shè)施遇襲負(fù)責(zé)，該事件造成重大人員傷亡，并導(dǎo)致阿聯(lián)酋首都國際機(jī)場起火。 “阿聯(lián)酋在阿布扎比的石油設(shè)施受損本身并不嚴(yán)重，但它提出了2022年該地區(qū)將出現(xiàn)更多供應(yīng)中斷的問題，”Rystad Energy高級石油市場分析師迪克森(Louise Dickson)指出。
如今恢復(fù)伊核協(xié)議的維也納第八輪會談仍在進(jìn)行，阿聯(lián)酋事件或令談判前景蒙上陰影。迪克森指出，襲擊事件背后增加了中東地區(qū)的不確定性，可能預(yù)示著伊朗和美國的核協(xié)議在可預(yù)見的未來很難獲得突破，伊朗石油返回市場需要更漫長的等待。荷蘭國際集團(tuán)ING此前預(yù)測，如果美國完全解除對伊朗的制裁措施，全球?qū)⒂?30萬桶/日的新增產(chǎn)能進(jìn)入市場。
相比之下，美國、歐洲、北約和俄羅斯四方在烏克蘭問題上的拉鋸正愈發(fā)引發(fā)市場關(guān)注。歐洲能源危機(jī)背后，俄羅斯天然氣和原油出口可能因?yàn)闈撛跊_突被中斷?？死锬妨謱m此前明確警告說，任何北約向東擴(kuò)張的計(jì)劃都將遭到激烈的軍事反應(yīng)。
瓦爾加向第一財經(jīng)記者表示，相對于中東局勢，烏克蘭問題對能源市場的影響更為劇烈。近期俄羅斯國內(nèi)金融市場波動已經(jīng)反映出了擔(dān)憂情緒。莫斯科MOEX指數(shù)周二重挫6.5%，創(chuàng)疫情以來新低，自10月底形勢升級以來累計(jì)跌幅近25%，同期俄羅斯盧布兌美元匯率貶值近10%。
根據(jù)此前媒體報道，美國政府上周已與幾家國際能源公司就俄羅斯和烏克蘭沖突中斷天然氣供應(yīng)時的應(yīng)急計(jì)劃舉行了會談。瓦爾加分析道，近期各方言論加劇了形勢升級的可能性，能源將成為關(guān)鍵風(fēng)險點(diǎn)。目前北溪2號管道尚未獲得德國當(dāng)局的監(jiān)管批準(zhǔn)，低庫存下歐洲天然氣價格劇烈波動加劇了各國復(fù)蘇的風(fēng)險，可能會推高原油作為替代品的需求。結(jié)合布倫特原油六個月期合約貼水?dāng)U大至1.8美元來看，眾多不確定因素令短期市場供應(yīng)端預(yù)期依然趨緊。
高盛：油價目標(biāo)100美元每桶
在原油供應(yīng)端出現(xiàn)波動風(fēng)險時，需求端的樂觀前景成為進(jìn)一步推高油價的推動力。歐佩克本周維持2022年石油需求增長預(yù)測420萬桶/日不變，預(yù)計(jì)全球日消費(fèi)量將達(dá)到1.008億桶的歷史高位。
國際能源署IEA在周三發(fā)布的市場月報中指出，預(yù)計(jì)2022年全球能源需求將增長330萬桶/日，較上月提高20萬桶/日。報告稱，由于各國政府的限制措施偏軟，市場流動性指標(biāo)依然保持強(qiáng)勁，近期石油需求強(qiáng)于預(yù)期，預(yù)計(jì)今年能源消費(fèi)將回到疫情前水平。
瓦爾加告訴記者，雖然奧密克戎毒株曾被認(rèn)為是重大威脅，但從最近的研究結(jié)果看，預(yù)計(jì)本輪疫情不會造成像2020年上半年這樣的沖擊。結(jié)合美國本土原油庫存連續(xù)下滑，歐洲等主要消費(fèi)國能源消耗動態(tài)數(shù)據(jù)來看，全球石油需求受疫情的影響 比預(yù)期更具彈性。
高盛本周在研報中上調(diào)了油價預(yù)測，今年布倫特原油預(yù)期為96美元/桶，2023年布倫特原油預(yù)期為105美元/桶。該行能源研究主管庫瓦林(Damien Courvalin)指出，強(qiáng)勁的基本面扭轉(zhuǎn)了2020年的油價崩盤，市場仍處于令人驚訝的巨額赤字之中，因?yàn)閵W密克戎的需求沖擊遠(yuǎn)小于預(yù)期且可能更為短暫。
報告提及，天然氣轉(zhuǎn)石油的能源替代和OPEC+供應(yīng)不足將抵消疫情的影響。雖然庫存缺口將縮小，但將持續(xù)到一季度末。到夏季，經(jīng)合組織OECD的石油庫存將達(dá)到2000年以來的最低水平，同時OPEC+閑置產(chǎn)能也將降至歷史低位120萬桶/日。在供應(yīng)增速過慢、無法跟上需求的情況下，油價將在今年第三至第四季度有望沖擊100美元。
不過瓦爾加對于油價能否突破并保持100美元持謹(jǐn)慎態(tài)度。他認(rèn)為，考慮到高企的國內(nèi)通脹壓力，拜登政府不會對原油上漲無動于衷。如果美國無意在伊朗和俄羅斯問題上讓步，面對嚴(yán)峻的中期選舉形勢，白宮施壓OPEC+繼續(xù)增產(chǎn)可能很快就會成為現(xiàn)實(shí)。
