8月15日，鋰礦企業(yè)再度走強(qiáng)，鹽湖提鋰板塊全天漲幅1.49%，主力資金流入超15億元。個(gè)股方面，西藏珠峰漲停;億緯鋰能漲超8.7%;西藏礦業(yè)、天齊鋰業(yè)等跟漲。
自4月底以來(lái)，鹽湖提鋰板塊反彈幅度近50%，碳酸鋰價(jià)格高位“堅(jiān)挺”是直接誘因，但這也讓下游車企叫苦不堪，業(yè)內(nèi)對(duì)于鋰價(jià)后續(xù)走勢(shì)也產(chǎn)生了較大的分歧。
隨著近期億緯鋰能再度加碼鋰電，似乎又給“鋰價(jià)多方”注入了一針強(qiáng)心劑。
頭部玩家再加碼鋰電
8月11日晚間，億緯鋰能公告稱擬定增募資不超過(guò)90億元，用于投資乘用車鋰離子動(dòng)力電池項(xiàng)目、HBF16GWh乘用車鋰離子動(dòng)力電池項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。此次定增全部將由億緯控股、劉金成和駱錦紅認(rèn)購(gòu)。
其中，乘用車鋰離子動(dòng)力電池項(xiàng)目擬使用募集資金34.00億元;HBF16GWh乘用車鋰離子動(dòng)力電池項(xiàng)目擬使用募集資金26.00億元;另將30.00億元擬用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。
億緯鋰能表示，此次募投項(xiàng)目的實(shí)施，一方面可以提升公司高品質(zhì)鋰離子電池的生產(chǎn)能力，實(shí)現(xiàn)動(dòng)力儲(chǔ)能鋰離子電池優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能的擴(kuò)大;另一方面，還將助力公司完善產(chǎn)品譜系，階段性滿足客戶對(duì)高品質(zhì)鋰離子電池的多樣化需求，提升動(dòng)力儲(chǔ)能鋰離子電池的市場(chǎng)份額和核心競(jìng)爭(zhēng)力。
此外，8月12日天齊鋰業(yè)發(fā)布一則證券投資公告，擬使用最高額度不超過(guò)1.5億港幣(折合人民幣約1.29億元)的自有資金在H股二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買四川能投發(fā)展約7750萬(wàn)股股份。
以四川能投8月12日收盤(pán)價(jià)1.74港幣/股計(jì)算，天齊鋰業(yè)此舉能夠拿下四川能投發(fā)展近三成流通股，約占其總股本7.21%。這筆投資看似與天齊鋰業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)不沾邊。但通過(guò)股權(quán)穿透發(fā)現(xiàn)，四川能投與擁有豐富鋰礦資源的川能動(dòng)力脫不了關(guān)系。
自去年下半年以來(lái)，下游新能源需求持續(xù)火熱，導(dǎo)致上游鋰礦資源供給緊俏。為降本增效，包括比亞迪、寧德時(shí)代在內(nèi)的動(dòng)力電池巨頭均紛紛向上游布局。
碳酸鋰價(jià)格再度上漲
8月3日凌晨，澳大利亞鋰礦龍頭公司皮爾巴拉(Pilbara Minerals)舉行了本年第五輪拍賣，最終成交價(jià)格為6350美元/噸，比上一輪拍賣環(huán)比提升了162美元/噸，漲幅為2.6%，與歷史第六次拍賣價(jià)持平，仍是歷史新高水平，折合碳酸鋰成本已達(dá)45萬(wàn)元/噸。
Pilbara雖然歷次拍賣的體量不大，但其已作為全球鋰礦價(jià)格的風(fēng)向標(biāo)，它更多反映的是市場(chǎng)對(duì)鋰精礦乃至鋰加工產(chǎn)品未來(lái)價(jià)格的判斷。
此前七次的拍賣價(jià)格，分別為每噸1250美元、2240美元、2350美元、5650美元、5955美元、6350美元和6188美元，累計(jì)漲幅超4倍。由此導(dǎo)致全球鋰精礦長(zhǎng)協(xié)價(jià)格也水漲船高，成為全球鋰礦價(jià)格節(jié)節(jié)攀升的底氣，對(duì)鋰產(chǎn)品價(jià)格也起到了推波助瀾的作用。
國(guó)內(nèi)鋰價(jià)近期也應(yīng)聲上漲。據(jù)生意社大宗榜數(shù)據(jù)顯示，截止到8月15日，國(guó)內(nèi)工業(yè)級(jí)氫氧化鋰企業(yè)均價(jià)為47.5萬(wàn)元/噸，與上周一(8月8日)價(jià)格相比上漲了0.35%，與7月15日價(jià)格相比上漲了0.35%，以三個(gè)月為周期同比上漲了1.06%。
正所謂得資源者得天下。作為新能源時(shí)代的戰(zhàn)略資源，鋰礦一度被稱為“白色石油”。
然而作為下游的車企卻苦“鋰”久矣。面對(duì)持續(xù)大漲的碳酸鋰價(jià)格，動(dòng)力電池廠商與整車廠的怨念已無(wú)須多言。鋰價(jià)高位橫盤(pán)，未來(lái)何時(shí)見(jiàn)頂?成為了業(yè)內(nèi)關(guān)注的重點(diǎn)。
各界對(duì)未來(lái)的價(jià)格走勢(shì)觀點(diǎn)分化
此前，寧德時(shí)代董事長(zhǎng)曾毓群指出目前已探明的鋰資源儲(chǔ)量可以生產(chǎn)160TWh(約160000 GWh)的鋰電池。作為參照，2021年，全球鋰離子電池出貨量562.4GWh，表明鋰并不稀缺。并且目前電池中的鎳鉆錳的回收率已經(jīng)達(dá)到99.3%，鋰的回收達(dá)到90%。到2035年以后，循環(huán)利用的退役電池可以滿足很大一部分市場(chǎng)需求。
但隨后天齊鋰業(yè)很快反駁，表示大規(guī)模收鋰在實(shí)驗(yàn)室應(yīng)該能做到，但是商業(yè)上還沒(méi)有。接著寧德時(shí)代再“回懟”稱“歡迎到本廠查看先進(jìn)量產(chǎn)技術(shù)”。
行業(yè)上下游的觀點(diǎn)沖突同樣映射在研究機(jī)構(gòu)上。各大機(jī)構(gòu)對(duì)于鋰礦后市的看法也是不一。
包括華西證券、渤海證券、海通國(guó)際、民生證券、中信建投等一種機(jī)構(gòu)都表示了對(duì)碳酸鋰未來(lái)價(jià)格的看好，并指出了未來(lái)全球鋰資源供應(yīng)緊張將長(zhǎng)期持續(xù)。
中信建投一份研報(bào)顯示，目前全球鋰資源總量豐富，但不等于即期產(chǎn)能充裕。前期資本開(kāi)支不足導(dǎo)致產(chǎn)能兌現(xiàn)較慢，加上資源開(kāi)發(fā)存在天然壁壘和約束，多重因素導(dǎo)致產(chǎn)能釋放難度大，資源開(kāi)發(fā)項(xiàng)目進(jìn)度“不及預(yù)期”才是最“符合預(yù)期”之事。
至2025年，鋰消費(fèi)的年均復(fù)合增速將進(jìn)一步加快至30%左右，如果考慮新型市場(chǎng)模式對(duì)鋰消費(fèi)的帶動(dòng)，鋰的消費(fèi)向上彈性將放大。供給彈性向下，消費(fèi)彈性向上，供應(yīng)緊張或是常態(tài)化，供需矛盾在2023年之后會(huì)逐步緩和，但很難根本扭轉(zhuǎn)。
而中信證券的一篇研報(bào)中則指出，受產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存累積等因素影響，預(yù)計(jì)鋰價(jià)后市漲幅或有限。預(yù)計(jì)2023年-2025年全球鋰供應(yīng)過(guò)剩占需求總量比例為6%、23%、30%，呈現(xiàn)逐年上升態(tài)勢(shì)。2023年由于過(guò)剩比例較小，預(yù)計(jì)鋰價(jià)或維持30萬(wàn)元/噸以上。2024年供應(yīng)料將大幅過(guò)剩，預(yù)計(jì)鋰價(jià)將顯著下跌，價(jià)格或跌至15萬(wàn)元/噸以下。
至于雙方觀點(diǎn)誰(shuí)對(duì)誰(shuí)錯(cuò)，那只能由時(shí)間來(lái)證明。
“供不應(yīng)求”or“供大于求”？
作為一種商品，碳酸鋰價(jià)格終究還是由供給關(guān)系決定。
從供給端來(lái)看，根據(jù)全球各大鋰礦產(chǎn)量國(guó)(澳大利亞、智利、阿根廷、津巴布韋等)已明確發(fā)掘并有規(guī)劃產(chǎn)能的項(xiàng)目統(tǒng)計(jì)，預(yù)期2025年全球鋰礦產(chǎn)量將增至93.1萬(wàn)噸LCE，且到2032年，將進(jìn)一步達(dá)到134.7萬(wàn)噸LCE。若未來(lái)繼續(xù)勘探新的鋰礦項(xiàng)目，則供給量還會(huì)繼續(xù)增加。
而在需求方面，則主要看新能源汽車未來(lái)滲透率趨勢(shì)，以及能否克服安全性問(wèn)題從而在儲(chǔ)能端打開(kāi)應(yīng)用空間。而這也正是各方各方易見(jiàn)分歧預(yù)期差所在。
在筆者看來(lái)，過(guò)高的鋰價(jià)，會(huì)使得新能源車企成本居高不下，持續(xù)上漲或?qū)е滦履茉窜嚻鬄榱藨?yīng)對(duì)成本上漲而漲價(jià)。價(jià)格的上漲反而會(huì)不利于新能源汽車滲透率的提高。
至于未來(lái)價(jià)格漲跌與否，則要看能否促進(jìn)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈健康、合理的發(fā)展。
對(duì)于投資者而言，我們無(wú)法預(yù)測(cè)或改變未來(lái)是漲或者跌，能做的只有在合適的時(shí)間點(diǎn)做出自己認(rèn)為正確的投資決策。
